Moneda norvegiană își pierde avântul. Economiștii indică o problemă cheie

Anul 2026 a început diferit. Coroana, timp de câteva luni, a fost una dintre cele mai puternice monede din lume, ceea ce a crescut puterea de cumpărare a norvegienilor în străinătate. Apoi, această tendință s-a slăbit. O monedă mai puternică reduce costurile importurilor. De asemenea, are importanță pentru presiunea prețurilor, deoarece aceasta, în Norvegia, de câțiva ani, rămâne peste ținta Norges Bank de 2%. După decizia de joi, atenția pieței s-a concentrat din nou pe curs.

Dolarul s-a scumpit. Înainte de decizie costa 9,50 NOK, iar apoi 9,77 NOK. În ultima lună, coroana s-a depreciat față de dolar cu peste 5%. Euro a crescut de la 11,04 la 11,16 NOK.

Strategul valutar Magne Østnor de la DNB Bank ASA (DNB) a apreciat că piața valutară ar fi putut fi dezamăgită. Potrivit lui, după majorarea din mai, Norges Bank a preluat inițiativa, dar acum a ales o atitudine mai așteptată. Acest lucru ar fi putut întări mișcarea deja vizibilă anterior. Østnor a indicat, de asemenea, influența situației din jurul Iranului și strâmtorii Ormuz, precum și a prețurilor mai mici la petrol.

Kjetil Storesletten, profesor la Universitatea din Minnesota, a declarat că Norges Bank ar fi trebuit să crească rata. În opinia sa, slăbirea coroanei după decizie arată că politica monetară nu a fost suficient de restrictivă. El a subliniat că moneda norvegiană a pierdut teren și în restul zilei. În opinia sa, o monedă mică trebuie să țină cont de mișcările băncilor centrale străine.

Harald Magnus Andreassen, economist-șef la Sparebank 1 Markets, vede o legătură mai slabă între decizie și mișcarea coroanei. El a indicat scăderea prețului petrolului de la 110 dolari la sub 80 dolari pe baril în ultima lună. Potrivit lui, coroana a scăzut chiar mai puțin decât ar fi rezultat din mișcarea pieței petrolului. El a apreciat că Norges Bank a vrut să verifice efectele majorării din mai.

Diferența de dobândă contează. O rată mai mare în Norvegia față de alte țări sprijină de obicei coroana, deoarece crește atractivitatea plasării fondurilor în această monedă. Storesletten a indicat majorarea ratelor în zona euro. El a atras atenția și asupra semnalelor de la banca centrală americană privind o politică mai restrictivă decât se aștepta piața.

Norges Bank presupune că rata ar putea crește încă de maximum două ori în acest an. Banca a prezentat și traiectoria viitoarelor modificări. Conform prognozei, inflația ar trebui să revină la 2% în 2029. Storesletten a apreciat că acesta este un interval lung pentru o economie care se confruntă de patru ani cu o dinamică ridicată a prețurilor.

O coroană mai puternică ajută banca centrală în două moduri. Reduce prețurile bunurilor și serviciilor importate și, astfel, limitează presiunea externă. De asemenea, influențează profitabilitatea companiilor exportatoare, care, cu o coroană mai slabă, obțin mai mult în NOK. Acest lucru poate fi important pentru viitoarele negocieri salariale.

În modelul norvegian, industria care concurează pe piețele externe stabilește cadrul pentru acordurile salariale în întreaga economie. O coroană mai slabă a crescut în ultimii ani suma profiturilor de împărțit între companii și angajați. Creșteri salariale mai mari pot amplifica presiunea prețurilor. De aceea, cursul valutar rămâne important pentru deciziile Norges Bank.

Norges Bank se confruntă acum cu evaluarea efectelor majorării din mai și a suspendării de joi. Piața va urmări coroana, prețurile petrolului și deciziile băncilor centrale din străinătate. Următoarele date vor arăta dacă deprecierea monedei va deveni o problemă durabilă pentru traiectoria inflației.