Norges Bank dice una cosa, el mercado otra. Las tasas podrían alcanzar el nivel más alto desde 2008
El mercado prevé nuevas subidas de los tipos de interés en Noruega. La tasa de referencia podría acercarse a niveles no vistos desde la crisis financiera de 2008.
Las tasas más altas pueden limitar la demanda de hipotecas.
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La semana pasada, Norges Bank mantuvo la tasa en el 4%. Al mismo tiempo, la previsión de Norges Bank apunta a un aumento hasta el 4,25-4,5% a finales de año. Sin embargo, el mercado valora un escenario más alto. Incluso son posibles tres subidas en 2026.
El mercado valora tasas más altas
El mercado apunta a un nivel de alrededor del 4,69% a finales de año. Esto significa una valoración entre dos y tres subidas. Tres subidas completas llevarían la tasa al 4,75%. Sería el nivel más alto desde 2008. En ese entonces, la tasa alcanzó el 5,75% antes de caer bruscamente.
La economista senior de Handelsbanken, Karine Alsvik Nelson, señala una discrepancia. Según ella, el mercado valora las tasas más alto que la senda del Norges Bank. Faltan poco para tres subidas completas. Las expectativas de los inversores siguen siendo elevadas. La diferencia entre la previsión y la valoración del mercado persiste.
La economista senior de Handelsbanken, Karine Alsvik Nelson, señala una discrepancia. Según ella, el mercado valora las tasas más alto que la senda del Norges Bank. Faltan poco para tres subidas completas. Las expectativas de los inversores siguen siendo elevadas. La diferencia entre la previsión y la valoración del mercado persiste.
La economía podría entrar en una fase de desaceleración.Foto: Adobe Stock, licencia estándar
Inflación y factores de coste
La inflación sigue siendo un factor clave en las decisiones. Los datos de enero y febrero superaron las expectativas en cuatro a cinco décimas de punto porcentual. Esto sería suficiente para detener las bajadas previstas. La presión sobre los precios persiste. Norges Bank debe responder a ella.
La inflación está influida por el aumento de los salarios y los alquileres. Además, suben los precios de la energía. La situación se complica por el conflicto en Oriente Medio, que refuerza las expectativas inflacionarias globales. DNB Carnegie prevé dos subidas este año. Señala la necesidad de revertir las bajadas anteriores.
La inflación está influida por el aumento de los salarios y los alquileres. Además, suben los precios de la energía. La situación se complica por el conflicto en Oriente Medio, que refuerza las expectativas inflacionarias globales. DNB Carnegie prevé dos subidas este año. Señala la necesidad de revertir las bajadas anteriores.
La realización del escenario de tres subidas supondría un regreso a niveles de tasas no vistos en más de una década. Las diferencias entre las previsiones y la valoración del mercado pueden influir en las decisiones de crédito e inversión. Los próximos datos de inflación y los cambios en los precios de la energía seguirán siendo clave para la dirección futura de la política monetaria.
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