Banca Norvegiei spune una, piața alta. Dobânzile ar putea atinge cel mai înalt nivel din 2008

Săptămâna trecută, Banca Norvegiei a menținut rata la 4%. În același timp, prognoza Băncii Norvegiei indică o creștere la 4,25-4,5% până la sfârșitul anului. Totuși, piața anticipează un scenariu mai ridicat. Sunt posibile chiar și trei majorări în 2026.

Piața indică un nivel de aproximativ 4,69% la sfârșitul anului. Aceasta înseamnă o evaluare între două și trei majorări. Trei majorări complete ar însemna un nivel de 4,75%. Ar fi cel mai ridicat nivel din 2008. Atunci, rata a ajuns la 5,75% înainte de a scădea brusc.

Karine Alsvik Nelson, economistă senior la Handelsbanken, subliniază discrepanța. În opinia ei, piața evaluează dobânzile mai sus decât traiectoria Băncii Norvegiei. Lipsesc puțin pentru trei majorări complete. Așteptările investitorilor rămân ridicate. Diferența dintre prognoză și evaluare persistă.

Inflația rămâne un factor cheie în decizii. Datele din ianuarie și februarie au fost cu patru până la cinci zecimi de punct procentual peste așteptări. Acest lucru ar fi suficient pentru a opri reducerile planificate. Presiunea prețurilor persistă. Banca Norvegiei trebuie să reacționeze la aceasta.

Inflația este influențată de creșterea salariilor și a chiriilor. În plus, cresc prețurile la energie. Situația este complicată de conflictul din Orientul Mijlociu. Acesta întărește așteptările inflaționiste la nivel global. DNB Carnegie presupune două majorări în acest an. Indică necesitatea inversării reducerilor anterioare.

Realizarea scenariului celor trei majorări ar însemna revenirea la niveluri ale dobânzilor nemaivăzute de peste un deceniu. Diferențele dintre prognoze și evaluarea pieței pot influența deciziile de creditare și investiții. Următoarele date privind inflația și modificările prețurilor la energie rămân esențiale pentru direcția viitoare a politicii monetare.