Biznes i gospodarka
Nadchodzi ulga dla kredytobiorców? Norges Bank może obniżyć stopy procentowe nawet cztery razy
1
Ekonomiści mają różne prognozy dotyczące decyzji Norges Bank w 2026 roku. Fot. Adobe Stock, licencja standardowa
Norweska gospodarka wchodzi w okres dużej niepewności dotyczącej poziomu stóp procentowych. Ośmiu ekonomistów, z którymi rozmawiała redakcja E24, przedstawia różne scenariusze dotyczące decyzji Norges Bank w 2026 roku. Część ekspertów uważa, że obniżki nie nastąpią aż do 2027 roku, inni przewidują nawet cztery cięcia.
Prognozy ekonomistów wynikają z utrzymującej się wysokiej inflacji. Inflacja pozostaje blisko 3 proc., a w październiku wzrosła do 3,4 proc. Wskazuje się także na silną presję płacową, która utrudnia szybki spadek cen.
Według Mariusa Gonsholta Hova z Handelsbanken tempo ograniczania inflacji wyhamowało. Jego zdaniem jedyne cięcie w 2026 roku może pojawić się dopiero we wrześniu.
Według Mariusa Gonsholta Hova z Handelsbanken tempo ograniczania inflacji wyhamowało. Jego zdaniem jedyne cięcie w 2026 roku może pojawić się dopiero we wrześniu.
Bardziej optymistyczne scenariusze ekonomistów
Część ekspertów spodziewa się jednak większej liczby obniżek. Erica Dalstø z SEB oczekuje dwóch ruchów – w czerwcu i grudniu. Jej zdaniem inflacja może spadać szybciej, niż zakłada Norges Bank.
Kjersti Haugland z DNB Carnegie zakłada, że jedno cięcie może nastąpić w czerwcu. Podkreśla, że norweska gospodarka może przyspieszyć już w 2025 roku, a bezrobocie utrzymać się na niskim poziomie.
Kjersti Haugland z DNB Carnegie zakłada, że jedno cięcie może nastąpić w czerwcu. Podkreśla, że norweska gospodarka może przyspieszyć już w 2025 roku, a bezrobocie utrzymać się na niskim poziomie.
Niektórzy eksperci przewidują nawet cztery cięcia w 2026 roku.Fot. materiały prasowe Norges Bank
Prognozy czterech cięć i scenariusze braku ruchów
Najdalej idące prognozy przedstawiają Frank Jullum z Danske Bank i Jan Ludvig Andreassen z grupy finansowej Eika. Oczekują oni aż czterech cięć w 2026 roku. Wskazują na rosnące bezrobocie, słabnący wzrost zatrudnień i niską dynamikę kredytową.
Jullum podkreśla możliwe osłabienie inwestycji w sektorze naftowym, co może zwiększyć presję na łagodzenie polityki. Z drugiej strony przedstawiciele Nordea Markets i Sparebank 1 Markets nie przewidują żadnych zmian stóp w przyszłym roku.
Jullum podkreśla możliwe osłabienie inwestycji w sektorze naftowym, co może zwiększyć presję na łagodzenie polityki. Z drugiej strony przedstawiciele Nordea Markets i Sparebank 1 Markets nie przewidują żadnych zmian stóp w przyszłym roku.
Norges Bank pozostaje ostrożny
Norges Bank utrzymuje ostrożne podejście do dalszych działań. We wrześniu stopa referencyjna została obniżona do 4 proc., a w listopadzie pozostała bez zmian.
Bank ocenia, że perspektywy gospodarcze nie uległy istotnym modyfikacjom. Prognoza stóp procentowych wskazuje na jedno cięcie rocznie w kolejnych trzech latach. Potencjalny termin ruchu to lato lub wczesna jesień 2026 roku.
Bank ocenia, że perspektywy gospodarcze nie uległy istotnym modyfikacjom. Prognoza stóp procentowych wskazuje na jedno cięcie rocznie w kolejnych trzech latach. Potencjalny termin ruchu to lato lub wczesna jesień 2026 roku.
Co zdecyduje o stopach procentowych w 2026 roku
W nadchodzących miesiącach kluczowe będą dane o inflacji, wynagrodzeniach i rynku pracy. To one wyznaczą możliwą skalę i tempo przyszłych decyzji Norges Bank. Znaczenie mogą mieć także zmiany w inwestycjach, zwłaszcza w sektorze naftowym.
Ekonomiści będą śledzić kolejne odczyty, by precyzyjniej określić kierunek polityki pieniężnej. W efekcie rok 2026 może okazać się czasem szczególnie zmiennych oczekiwań.
Ekonomiści będą śledzić kolejne odczyty, by precyzyjniej określić kierunek polityki pieniężnej. W efekcie rok 2026 może okazać się czasem szczególnie zmiennych oczekiwań.
Dodaj komentarz
Wyślij
Moja Norwegia poleca
Oslo, okręg miasta, Oslo
ZATRUDNIE PRACOWNIKOW BUDWOLANYCH OD ZARAZ
Przejdź do ogłoszenia
Cała Norwegia
Przejdź do ogłoszenia
Nordland (Norwegia), Narvik
Cieśla konstrukcyjny / Stolarz – Narvik
Przejdź do ogłoszenia
Oslo, okręg miasta
Hurtownia materiałów budowlanych | Sprzedaż okien i drzwi
Przejdź do ogłoszenia
Komentarze (1)
Dodaj komentarz
•
1 godzinę temu
Ja nie rozumiem po co tworzyć scenariusze, oczekiwania, a potem na końcu ich nie zrealizować i w ich miejsce wrzucić nowe prognozy. To już sie robi tak przewidywalne. Miały być cięcia przy dobrej koniunkturze, nie było, więc miały być nieco póżniej, nieco póżniej nie ma albo jest bardzo małe, ale już za rogiem, już tuż tuż, szykuje się dużo większe cięcie stóp. Ja jako mieszkaniec wolałbym dostać bardzo nagłe pozytywne zaskoczenie, że z dnia na dzień, bez prognoz, bez przewidywania, dostaję wiadomość o zmniejszonych stopach niż się znowu gorzko rozczarowywać, że miała być herbata z miodem, ale będzie woda po ogórkach.
3
0
Odpowiedz
Raport Norwegia
Twoje centrum aktualności i najnowszych wiadomości z Norwegii. Publikujemy dziesiątki informacji dziennie, abyś był zawsze na bieżąco. W jednym miejscu znajdziesz kluczowe informacje: od alertów pogodowych i sytuacji na drogach, przez doniesienia z rynku pracy, po najważniejsze wydarzenia z Oslo, Bergen, Stavanger i wszystkich regionów Norwegii.