• Oslo, Oslo, Norwegia
  • Bergen, Vestland, Norwegia
  • Jessheim, Akershus, Norwegia
  • Stavanger, Rogaland, Norwegia
  • Kristiansand, Agder, Norwegia
  • Ålesund, Møre og Romsdal, Norwegia
  • Trondheim, Trøndelag, Norwegia
  • Brønnøysund, Nordland, Norwegia
  • Mo i Rana, Nordland, Norwegia
  • Bodø, Nordland, Norwegia
  • Sandnes, Rogaland, Norwegia
  • Fredrikstad, Østfold, Norwegia
  • Drammen, Buskerud, Norwegia

1 NOK

  • Oslo, Oslo, Norwegia
  • Bergen, Vestland, Norwegia
  • Jessheim, Akershus, Norwegia
  • Stavanger, Rogaland, Norwegia
  • Kristiansand, Agder, Norwegia
  • Ålesund, Møre og Romsdal, Norwegia
  • Trondheim, Trøndelag, Norwegia
  • Brønnøysund, Nordland, Norwegia
  • Mo i Rana, Nordland, Norwegia
  • Bodø, Nordland, Norwegia
  • Sandnes, Rogaland, Norwegia
  • Fredrikstad, Østfold, Norwegia
  • Drammen, Buskerud, Norwegia

1 NOK

Biznes i gospodarka
|
Redakcja
|

18 listopada 2025 09:54

Nadchodzi ulga dla kredytobiorców? Norges Bank może obniżyć stopy procentowe nawet cztery razy

Norweska gospodarka wchodzi w okres dużej niepewności dotyczącej poziomu stóp procentowych. Ośmiu ekonomistów, z którymi rozmawiała redakcja E24, przedstawia różne scenariusze dotyczące decyzji Norges Bank w 2026 roku. Część ekspertów uważa, że obniżki nie nastąpią aż do 2027 roku, inni przewidują nawet cztery cięcia.
Komentarze (6)
Kopiuj link
Nadchodzi ulga dla kredytobiorców? Norges Bank może obniżyć stopy procentowe nawet cztery razy
Ekonomiści mają różne prognozy dotyczące decyzji Norges Bank w 2026 roku. Fot. Adobe Stock, licencja standardowa
Prognozy ekonomistów wynikają z utrzymującej się wysokiej inflacji. Inflacja pozostaje blisko 3 proc., a w październiku wzrosła do 3,4 proc. Wskazuje się także na silną presję płacową, która utrudnia szybki spadek cen.

Według Mariusa Gonsholta Hova z Handelsbanken tempo ograniczania inflacji wyhamowało. Jego zdaniem jedyne cięcie w 2026 roku może pojawić się dopiero we wrześniu.

Bardziej optymistyczne scenariusze ekonomistów

Część ekspertów spodziewa się jednak większej liczby obniżek. Erica Dalstø z SEB oczekuje dwóch ruchów – w czerwcu i grudniu. Jej zdaniem inflacja może spadać szybciej, niż zakłada Norges Bank.

Kjersti Haugland z DNB Carnegie zakłada, że jedno cięcie może nastąpić w czerwcu. Podkreśla, że norweska gospodarka może przyspieszyć już w 2025 roku, a bezrobocie utrzymać się na niskim poziomie.
Niektórzy eksperci przewidują nawet cztery cięcia w 2026 roku.

Niektórzy eksperci przewidują nawet cztery cięcia w 2026 roku.Fot. materiały prasowe Norges Bank

Prognozy czterech cięć i scenariusze braku ruchów

Najdalej idące prognozy przedstawiają Frank Jullum z Danske Bank i Jan Ludvig Andreassen z grupy finansowej Eika. Oczekują oni aż czterech cięć w 2026 roku. Wskazują na rosnące bezrobocie, słabnący wzrost zatrudnień i niską dynamikę kredytową.

Jullum podkreśla możliwe osłabienie inwestycji w sektorze naftowym, co może zwiększyć presję na łagodzenie polityki. Z drugiej strony przedstawiciele Nordea Markets i Sparebank 1 Markets nie przewidują żadnych zmian stóp w przyszłym roku.

Norges Bank pozostaje ostrożny

Norges Bank utrzymuje ostrożne podejście do dalszych działań. We wrześniu stopa referencyjna została obniżona do 4 proc., a w listopadzie pozostała bez zmian.

Bank ocenia, że perspektywy gospodarcze nie uległy istotnym modyfikacjom. Prognoza stóp procentowych wskazuje na jedno cięcie rocznie w kolejnych trzech latach. Potencjalny termin ruchu to lato lub wczesna jesień 2026 roku.

Co zdecyduje o stopach procentowych w 2026 roku

W nadchodzących miesiącach kluczowe będą dane o inflacji, wynagrodzeniach i rynku pracy. To one wyznaczą możliwą skalę i tempo przyszłych decyzji Norges Bank. Znaczenie mogą mieć także zmiany w inwestycjach, zwłaszcza w sektorze naftowym.

Ekonomiści będą śledzić kolejne odczyty, by precyzyjniej określić kierunek polityki pieniężnej. W efekcie rok 2026 może okazać się czasem szczególnie zmiennych oczekiwań.
Lepsza kontrola Twoich pożyczek i kart kredytowych
Zaloguj się do GjeldsMonitor i zacznij oszczędzać na zadłużeniach
Sprawdź
reklama
reklama
Jak oceniasz ten artykuł?
0
2
1
0
0
Reklama
Komentarze (6)
Dodaj komentarz
19 lat w no
18/11 14:09
Nie mam wykształcenia ekonomicznego ale powiem językiem fachowców.
W przyszłym roku jeśli nie podniosą stop procentowych to je obniżą ewentualnie pozostaną na tym samym poziomie. Jestem tego pewien, nie dziękujcie za moje prognozy.
1
Odpowiedz
Anonimowy
18/11 11:10
Ja nie rozumiem po co tworzyć scenariusze, oczekiwania, a potem na końcu ich nie zrealizować i w ich miejsce wrzucić nowe prognozy. To już sie robi tak przewidywalne. Miały być cięcia przy dobrej koniunkturze, nie było, więc miały być nieco póżniej, nieco póżniej nie ma albo jest bardzo małe, ale już za rogiem, już tuż tuż, szykuje się dużo większe cięcie stóp. Ja jako mieszkaniec wolałbym dostać bardzo nagłe pozytywne zaskoczenie, że z dnia na dzień, bez prognoz, bez przewidywania, dostaję wiadomość o zmniejszonych stopach niż się znowu gorzko rozczarowywać, że miała być herbata z miodem, ale będzie woda po ogórkach.
0
Odpowiedz
Anonimowy
18/11 13:01
Jeżeli ci ekonomiści są fachowcami i znaja się na swojej robocie to powinni mieć taki sam pogląd dot. stóp procentowych, ale to są norwescy ekonomiści i jedni mówią tak, a drudzy, że będzie całkiem na odwrót. Nie istotne kto ma rację, szkopuł w tym, że to są żadni fachowcy, a przynajmniej połowa z nich.
0
Odpowiedz
Anonimowy
18/11 13:56
ha ha
0
Odpowiedz
Esa
19/11 10:11
Noras jest g**pszy niz ustawa przewiduje.
0
Odpowiedz
Kochający kiedyś Norge
21/11 09:49
Cóż szkodzi obiecać :)
0
Odpowiedz
Facebook Messenger YouTube Instagram TikTok
Strona korzysta z plików cookie

Nasza strona korzysta z plików cookie w celu optymalizacji działania strony, analizowania ruchu oraz dostosowywania treści i reklam do Twoich preferencji. Zgodnie z wymogami Google, korzystamy z trybu zgody, który pozwala kontrolować, jakie dane są gromadzone i przetwarzane. Możesz wyrazić zgodę na wszystkie kategorie plików cookie lub zarządzać swoimi preferencjami. Więcej informacji znajdziesz w naszej Polityce prywatności.

Niezbędne

Te pliki cookie są niezbędne do działania strony i nie można ich wyłączyć w naszych systemach. Są one ustawiane w odpowiedzi na działania użytkownika, takie jak ustawienia prywatności, logowanie lub wypełnianie formularzy. Te pliki cookie nie przechowują żadnych danych osobowych.

Analityczne

Pliki cookie analityczne pozwalają nam mierzyć ruch na stronie i analizować, jak użytkownicy z niej korzystają. Dzięki temu możemy poprawiać funkcjonowanie strony oraz dostosowywać jej treści do potrzeb użytkowników. Korzystamy z Google Analytics w trybie Consent Mode, który działa zgodnie z Twoimi preferencjami. Jeżeli nie wyrazisz zgody, Google Analytics ograniczy gromadzenie i przetwarzanie danych.

Marketingowe

Pliki cookie marketingowe są wykorzystywane do personalizacji reklam, które widzisz zarówno na naszej stronie, jak i na stronach partnerów zewnętrznych. Dzięki nim reklamy są bardziej trafne i odpowiadają Twoim zainteresowaniom. Google Ads działa zgodnie z trybem zgody, który dopasowuje poziom personalizacji reklam do Twoich ustawień. Możesz zdecydować, czy chcesz, aby Twoje dane były wykorzystywane do wyświetlania spersonalizowanych reklam.

Odrzuć wszystkie
Zarządzaj preferencjami
Potwierdź
Akceptuj wszystkie