¿Se avecina un alivio para los prestatarios? El Norges Bank podría bajar las tasas de interés hasta cuatro veces

Las previsiones de los economistas se deben a la persistente alta inflación. La inflación se mantiene cerca del 3%, y en octubre subió al 3,4%. También se señala una fuerte presión salarial, que dificulta una rápida caída de los precios.

Según Marius Gonsholt Hov de Handelsbanken, el ritmo de reducción de la inflación se ha ralentizado. En su opinión, el único recorte en 2026 podría producirse recién en septiembre.

Sin embargo, algunos expertos esperan un mayor número de recortes. Erica Dalstø de SEB espera dos movimientos: en junio y diciembre. Según ella, la inflación podría caer más rápido de lo que prevé el Norges Bank.

Kjersti Haugland de DNB Carnegie asume que un recorte podría producirse en junio. Destaca que la economía noruega podría acelerarse ya en 2025 y que el desempleo se mantendría en un nivel bajo.

Las previsiones más audaces las presentan Frank Jullum de Danske Bank y Jan Ludvig Andreassen del grupo financiero Eika. Esperan hasta cuatro recortes en 2026. Señalan el aumento del desempleo, el debilitamiento del crecimiento del empleo y la baja dinámica crediticia.

Jullum destaca la posible debilidad de las inversiones en el sector petrolero, lo que podría aumentar la presión para flexibilizar la política. Por otro lado, los representantes de Nordea Markets y Sparebank 1 Markets no prevén ningún cambio en las tasas el próximo año.

El Norges Bank mantiene un enfoque cauteloso respecto a futuras acciones. En septiembre, la tasa de referencia se redujo al 4%, y en noviembre se mantuvo sin cambios.

El banco evalúa que las perspectivas económicas no han sufrido modificaciones significativas. La previsión de tasas de interés indica un recorte anual en los próximos tres años. El posible momento para un movimiento sería el verano o principios de otoño de 2026.

En los próximos meses, los datos clave serán los de inflación, salarios y mercado laboral. Estos determinarán la posible magnitud y ritmo de las futuras decisiones del Norges Bank. También pueden ser relevantes los cambios en las inversiones, especialmente en el sector petrolero.

Los economistas seguirán los próximos datos para definir con mayor precisión la dirección de la política monetaria. Como resultado, 2026 podría convertirse en un año de expectativas especialmente cambiantes.