Чи наближається полегшення для позичальників? Norges Bank може знизити процентні ставки аж чотири рази

Прогнози економістів випливають із збереження високої інфляції. Інфляція залишається близько 3%, а в жовтні зросла до 3,4%. Також відзначається сильний тиск на заробітну плату, що ускладнює швидке зниження цін.

За словами Маріуса Гоншольта Хова з Handelsbanken, темпи зниження інфляції сповільнилися. На його думку, єдине зниження у 2026 році може відбутися лише у вересні.

Частина експертів очікує більшої кількості знижень. Еріка Далстё з SEB очікує двох знижень – у червні та грудні. На її думку, інфляція може знижуватися швидше, ніж прогнозує Norges Bank.

К'єрсті Хаугланд з DNB Carnegie припускає, що одне зниження може відбутися в червні. Вона підкреслює, що норвезька економіка може прискоритися вже у 2025 році, а рівень безробіття залишиться низьким.

Найрадикальніші прогнози представляють Франк Юллум з Danske Bank і Ян Людвіг Андреассен з фінансової групи Eika. Вони очікують аж чотирьох знижень у 2026 році. Вказують на зростання безробіття, уповільнення зростання зайнятості та низьку динаміку кредитування.

Юллум підкреслює можливе ослаблення інвестицій у нафтовому секторі, що може посилити тиск на пом'якшення політики. З іншого боку, представники Nordea Markets і Sparebank 1 Markets не прогнозують жодних змін ставок у наступному році.

Norges Bank зберігає обережний підхід до подальших дій. У вересні рефінансова ставка була знижена до 4%, а в листопаді залишилася без змін.

Банк оцінює, що економічні перспективи суттєво не змінилися. Прогноз процентних ставок передбачає одне зниження на рік у наступні три роки. Потенційний термін зміни – літо або рання осінь 2026 року.

У найближчі місяці ключовими будуть дані про інфляцію, заробітну плату та ринок праці. Саме вони визначать можливий масштаб і темпи майбутніх рішень Norges Bank. Значення можуть мати також зміни в інвестиціях, особливо в нафтовому секторі.

Економісти стежитимуть за подальшими показниками, щоб точніше визначити напрямок монетарної політики. У результаті 2026 рік може виявитися часом особливо мінливих очікувань.