NOK ar putea slăbi în acest an. Experții indică o serie de probleme

Moneda norvegiană s-a întărit în ultimele luni pe fondul conflictului din Orientul Mijlociu și al prețurilor ridicate la petrol. Totuși, DNB Carnegie consideră că această tendință s-ar putea inversa în lunile următoare. Macroeconomiștii băncii au prezentat noi prognoze privind cursul NOK, inflația, ratele dobânzilor și piața imobiliară. Raportul include și așteptări legate de politica Fed și a Băncii Centrale Europene.

Potrivit economistei-șefe Kjersti Haugland, actuala întărire a NOK se datorează în principal prețurilor ridicate la petrol și cererii crescute pentru moneda norvegiană. Printre altele, este vorba despre achizițiile de NOK de către companiile petroliere care plătesc taxe statului. Un factor suplimentar este activitatea fondurilor și a tranzacționării algoritmice. Ei consideră că acest efect ar putea slăbi în a doua jumătate a anului.

DNB Carnegie presupune că situația din Orientul Mijlociu se va stabiliza treptat. Într-un astfel de scenariu, prețurile la energie ar scădea. Acest lucru ar putea reduce cererea de NOK. Potrivit prognozelor, peste un an, dolarul ar trebui să coste aproximativ 9,66 NOK, iar euro aproximativ 11,30 NOK. În prezent, cursul dolarului este de aproximativ 9,25 NOK, iar euro de aproximativ 10,8 NOK.

Economiștii atrag atenția și asupra creșterii economiilor gospodăriilor norvegiene. O parte tot mai mare din aceste fonduri ajunge pe piețele externe de acțiuni. Potrivit DNB Carnegie, acest lucru creează o presiune pe termen lung pentru o NOK mai slabă. Ei consideră, de asemenea, că, într-o perspectivă de un an, piața va începe să ia în calcul noi reduceri ale ratelor dobânzilor în Norvegia.

Pe 7 mai va avea loc ședința Norges Bank. DNB Carnegie se așteaptă ca rata principală a dobânzii să fie menținută la 4%. În același timp, analiștii prevăd două creșteri suplimentare în acest an. Prima ar urma să aibă loc în iunie, iar a doua în septembrie.

Casa de brokeraj prognozează, de asemenea, revenirea la reduceri ale ratelor în 2027. Potrivit raportului, reducerile ar putea avea loc în septembrie și decembrie 2027. Economiștii atrag atenția asupra scăderii treptate a inflației de bază. Aceasta ar urma să ajungă la 3,1% în 2026, 2,8% în 2027 și 2,5% în 2028. Creșterea salariilor în Norvegia ar trebui să se mențină la aproximativ 4,6%.

DNB Carnegie a redus și prognozele de creștere pentru economia non-petrolieră a Norvegiei. Se așteaptă la o creștere a PIB-ului de 1,5% în 2026 și de 1,4% atât în 2027, cât și în 2028. Potrivit economiștilor, ratele mai ridicate ale dobânzilor și o NOK mai puternică vor influența economia. În același timp, politica fiscală expansionistă și presiunea pentru cheltuieli publice mai mari pot limita spațiul pentru viitoare reduceri ale ratelor.

DNB Carnegie se așteaptă, de asemenea, la o creștere moderată a prețurilor locuințelor. Piața imobiliară ar urma să crească cu 3% în 2026 și cu 4% în 2027. În 2028, ritmul de creștere a prețurilor ar trebui să accelereze la 6%. Economiștii indică o ocupare stabilă a forței de muncă, salarii ridicate și o ofertă redusă de locuințe noi. Totodată, ratele mai mari ale dobânzilor și oferta mai mare de locuințe vor limita ritmul de creștere a prețurilor pe termen scurt.

Raportul include și prognoze privind economia mondială. DNB Carnegie consideră că Fed (banca centrală a Statelor Unite) va menține ratele dobânzilor neschimbate în intervalul 3,50-3,75%. Ei atrag atenția asupra presiunii inflaționiste legate de piața energiei și de investițiile în AI. Potrivit economiștilor, un ciclu investițional puternic poate crește suplimentar cererea în economie și poate îngreuna reducerile ratelor dobânzilor în SUA în următorii ani.

În zona euro, DNB Carnegie se așteaptă la două creșteri ale ratelor până la nivelul de 2,5% în iunie și septembrie. Totuși, ei subliniază că deciziile viitoare ale BCE vor depinde de evoluția situației energetice și de ritmul de creștere economică. În cazul unei conjuncturi mai slabe sau al unui șoc energetic de scurtă durată, BCE ar putea să se limiteze la o singură creștere sau să mențină ratele neschimbate.