Inflația depășește ținta, economia continuă să crească. Ce va face Norges Bank?

Norges Bank va lua o decizie privind ratele dobânzilor săptămâna viitoare. Rata-cheie actuală este de 4,25%, iar economiștii se întreabă de mai mult timp dacă banca centrală o va majora la 4,5%. Raportul rețelei regionale este unul dintre ultimele seturi importante de date înaintea ședinței. Acesta prezintă, printre altele, așteptările companiilor privind activitatea, salariile și utilizarea capacităților de producție.

Întreprinderile se așteaptă la o creștere a producției de 0,3% în al treilea trimestru. Ele prognozează același rezultat pentru ultimele trei luni ale anului, ceea ce, potrivit unor economiști, indică menținerea activității în economia norvegiană. Companiile prevăd, de asemenea, o creștere a salariilor de 4,5% în acest an. În 2027, ritmul de creștere a salariilor ar urma să fie de 4,0%, în conformitate cu prognozele Norges Bank.

Marius Gonsholt Hov, economist-șef la Handelsbanken Capital Markets, se așteaptă în continuare la o majorare a dobânzilor. El subliniază că creșterea rămâne stabilă, deși utilizarea capacităților de producție scade treptat. Utilizarea completă a capacităților de producție este declarată de 28% dintre companii. Probleme de recrutare sunt raportate de 17% dintre întreprinderi, iar ponderea acestor firme a scăzut.

Obiectivul Norges Bank este o creștere a prețurilor de 2% pe termen lung. Datele Oficiului Norvegian de Statistică (SSB) au arătat însă că, în august, inflația a fost de 3,3% în ritm anual, deși rezultatul a fost mai mic decât prognoza băncii centrale. Hov atrage atenția și asupra inflației de bază. Potrivit lui, aceasta rămâne în apropierea nivelului de 3%, deși ultimele date au fost sub așteptările Norges Bank.

Kjersti Haugland, economistă-șefă la DNB Carnegie, evaluează situația diferit. În opinia sa, Norges Bank poate menține rata neschimbată și poate aștepta următoarele date privind inflația, efectuând o eventuală majorare în decembrie. Raportul oferă argumente pentru ambele decizii. Economia continuă să crească, iar cererea gospodăriilor se majorează, însă, în același timp, utilizarea capacităților de producție este ușor mai scăzută, iar Norges Bank nu dorește să limiteze activitatea economică mai mult decât este necesar.

Înainte de publicarea raportului, piața evalua probabilitatea unei majorări a dobânzilor la 44%, potrivit datelor Bloomberg citate de E24. Prin urmare, datele regionale nu au încheiat discuția înaintea ședinței. Decizia finală va depinde de modul în care Norges Bank va pune în balanță inflația persistentă și semnalele unei presiuni mai slabe în unele sectoare ale economiei.