Inflasjonen over målet, økonomien vokser fortsatt. Hva vil Norges Bank gjøre?
Bedrifter i Norge forventer en økning i produksjonen på 0,3 prosent både i tredje og fjerde kvartal. De nyeste tallene fra Norges Banks regionale nettverk gir imidlertid ikke et klart svar på hva den neste beslutningen om renten blir. Enkelte økonomer mener at en renteheving fortsatt er mulig.
Norges Bank vil ta en beslutning om renten 24. september 2026.
Fot. Canva (zdjęcie poglądowe)
Norges Bank vil ta en beslutning om renten neste uke. Den nåværende styringsrenten er 4,25 prosent, og økonomer har lenge vurdert om sentralbanken vil heve den til 4,5 prosent. Rapporten fra det regionale nettverket er ett av de siste viktige datasettene før rentemøtet. Den viser blant annet bedriftenes forventninger til aktivitet, lønninger og kapasitetsutnyttelse.
Bedriftene forventer vekst. Økonomene vurderer situasjonen ulikt
Bedriftene venter en økning i produksjonen på 0,3 prosent i tredje kvartal. De anslår samme resultat for årets siste tre måneder, noe som ifølge enkelte økonomer tyder på fortsatt aktivitet i norsk økonomi. Bedriftene forventer også en lønnsvekst på 4,5 prosent i år. I 2027 ventes lønnsveksten å være 4,0 prosent, i tråd med Norges Banks prognoser.
Marius Gonsholt Hov, sjeføkonom i Handelsbanken Capital Markets, venter fortsatt en renteheving. Han peker på at veksten holder seg stabil, selv om kapasitetsutnyttelsen gradvis faller. Full kapasitetsutnyttelse oppgis av 28 prosent av bedriftene. Samtidig melder 17 prosent av virksomhetene om rekrutteringsproblemer, og andelen slike bedrifter har gått ned.
Marius Gonsholt Hov, sjeføkonom i Handelsbanken Capital Markets, venter fortsatt en renteheving. Han peker på at veksten holder seg stabil, selv om kapasitetsutnyttelsen gradvis faller. Full kapasitetsutnyttelse oppgis av 28 prosent av bedriftene. Samtidig melder 17 prosent av virksomhetene om rekrutteringsproblemer, og andelen slike bedrifter har gått ned.
Norges Banks inflasjonsmål er at kjerneinflasjonen skal ligge rundt 2,0 prosent.Foto: Adobe Stock, standardlisens
Inflasjonen holder seg høy. Banken har argumenter på begge sider
Norges Banks mål er at prisveksten skal være på 2 prosent på lang sikt. Tall fra Statistisk sentralbyrå (SSB) viste imidlertid at inflasjonen var 3,3 prosent på årsbasis i august, selv om resultatet var lavere enn sentralbankens prognose. Hov peker også på kjerneinflasjonen. Ifølge ham ligger den fortsatt nær 3 prosent, selv om de siste målingene var lavere enn Norges Bank hadde ventet.
Kjersti Haugland, sjeføkonom i DNB Carnegie, vurderer situasjonen annerledes. Etter hennes syn kan Norges Bank holde renten uendret og vente på nye inflasjonstall, og eventuelt gjennomføre en renteheving i desember. Rapporten gir argumenter for begge beslutningene. Økonomien vokser fortsatt og husholdningenes etterspørsel øker, men samtidig er kapasitetsutnyttelsen noe lavere, og Norges Bank ønsker ikke å dempe den økonomiske aktiviteten mer enn nødvendig.
Kjersti Haugland, sjeføkonom i DNB Carnegie, vurderer situasjonen annerledes. Etter hennes syn kan Norges Bank holde renten uendret og vente på nye inflasjonstall, og eventuelt gjennomføre en renteheving i desember. Rapporten gir argumenter for begge beslutningene. Økonomien vokser fortsatt og husholdningenes etterspørsel øker, men samtidig er kapasitetsutnyttelsen noe lavere, og Norges Bank ønsker ikke å dempe den økonomiske aktiviteten mer enn nødvendig.
Før rapporten ble publisert, priset markedet inn en sannsynlighet på 44 prosent for en renteheving, ifølge Bloomberg-data gjengitt av E24. De regionale tallene avsluttet dermed ikke diskusjonen før rentemøtet. Den endelige beslutningen vil avhenge av hvordan Norges Bank veier den vedvarende inflasjonen opp mot signaler om svakere press i deler av økonomien.
Hvordan vurderer du denne artikkelen?
