Nadchodzi zwrot w polityce pieniężnej Norwegii. Kredytobiorcy mogą zapłacić więcej już w maju

Rynek ocenia, że prawdopodobieństwo podwyżki przekracza 60 proc., wynika z danych Bloomberga. Byłaby to pierwsza zmiana stóp od grudnia 2023 r. Norges Bank utrzymał ostatnio główną stopę na poziomie 4 proc. Jednocześnie zasygnalizował możliwość zacieśnienia polityki pieniężnej w najbliższym czasie. Nowa ścieżka stóp wskazuje na nawet dwie podwyżki w tym roku.

Ekonomiści zwracają uwagę na wyraźną zmianę komunikacji Norges Bank. Bank nie tylko wycofał wcześniejsze sygnały o obniżkach, ale przygotował rynek na taki ruch. Zdaniem Mariusza Gonsholta Hova z Handelsbanken był to celowy krok. Podkreśla, że decyzja była rozważana już na ostatnim posiedzeniu. W jego ocenie najbardziej prawdopodobny termin to maj.

Podwyżka oznaczałaby wyższe koszty dla kredytobiorców. Przy kredycie 4 mln i efektywnym oprocentowaniu 5,5 proc. rata wzrosłaby o około 600 NOK miesięcznie. Norges Bank zazwyczaj zmienia stopy procentowe na głównych posiedzeniach. Majowe spotkanie ma jednak charakter posiedzenia pośredniego. Hov wskazuje, że w obecnej sytuacji nie ma to znaczenia.

Nordea Markets zakładała wcześniej podwyżkę w czerwcu. Nadal podtrzymuje scenariusz, ale dopuszcza podwyżkę już w maju. Według Sary Midtgaard Norges Bank obawia się inflacji. Presja cenowa była problemem już przed konfliktem na Bliskim Wschodzie. Dodatkowe napięcia mogą nasilić wzrost cen.

Ryzyko dotyczy nie tylko ropy i gazu. Wiele surowców transportowanych przez Cieśninę Ormuz może zdrożeć. Przykładem jest nafta wykorzystywana do produkcji plastiku. Ponad 35 proc. transportu przebiega przez ten szlak. Wyższe ceny surowców mogą przełożyć się na wzrost cen towarów. Do tej pory głównym źródłem inflacji były jednak usługi i rosnące wynagrodzenia.

Na decyzje Norges Bank wpływa także sytuacja międzynarodowa. Oczekiwany wzrost cen energii u partnerów handlowych może podnieść inflację w krótkim okresie. Prognozy obejmują horyzont od jednego do dwóch lat. Kluczowym czynnikiem pozostaje długość konfliktów geopolitycznych. Ich rozwój może wpłynąć na tempo inflacji oraz kolejne decyzje dotyczące stóp procentowych.