Інфляція в Норвегії може знизитися. У Norges Bank нова проблема
Центральний банк Норвегії (Norges Bank) може опинитися перед складним вибором під час наступного рішення щодо відсоткових ставок. Економісти вказують на можливе зниження цін на продукти харчування у травні та нижчу інфляцію. Водночас вищі ціни на енергію та слабша норвезька крона можуть посилити тиск на банк.
Енергія та слабка крона можуть вдарити одночасно. Цього побоюється Norges Bank
adobe stock/ licencja standardowa
Інфляція в Норвегії востаннє була нижчою за цільовий рівень у 2% у грудні 2020 року. Валютний та процентний стратег у Sparebank1 Markets, Дане Цеков, не очікує, що такі результати покажуть дані Норвезького статистичного управління (SSB) у середу. Його прогноз на травень — загальна інфляція 3,1%.
Цеков у розмові з E24 також очікує базову інфляцію на рівні 3,3%. Це показник без урахування цін на енергію та змін податків, який у квітні становив 3,2%. На його думку, нижчий загальний показник може бути результатом дешевшої електроенергії, підтримки дизеля та зниження цін на нафту і газ за останній місяць.
Цеков у розмові з E24 також очікує базову інфляцію на рівні 3,3%. Це показник без урахування цін на енергію та змін податків, який у квітні становив 3,2%. На його думку, нижчий загальний показник може бути результатом дешевшої електроенергії, підтримки дизеля та зниження цін на нафту і газ за останній місяць.
Ціни на продукти харчування знижуються. Рішення Norges Bank залишається відкритим
DNB Carnegie очікує, що базова інфляція у травні знизиться з 3,2% до 3,0%. Це менше, ніж прогноз Norges Bank у попередньому звіті, який передбачав 3,3%. Головна економістка К'єрсті Хаугланд у розмові з E24 вказує на нетипове зниження цін на продукти харчування та безалкогольні напої. Зазвичай ця категорія у травні зростає.
Крім того, DNB Carnegie враховує вплив нижчих цін на місячні квитки у громадському транспорті. Це може трохи знизити базову інфляцію. Хаугланд зазначає, що брокерський дім все ще схиляється до підвищення ставок у червні, але власний прогноз інфляції суперечить цій тезі. DNB Carnegie також чекає сигналів від Регіональної мережі Norges Bank (Regionalt nettverk).
Крім того, DNB Carnegie враховує вплив нижчих цін на місячні квитки у громадському транспорті. Це може трохи знизити базову інфляцію. Хаугланд зазначає, що брокерський дім все ще схиляється до підвищення ставок у червні, але власний прогноз інфляції суперечить цій тезі. DNB Carnegie також чекає сигналів від Регіональної мережі Norges Bank (Regionalt nettverk).
Все більше економістів вважають, що наступне підвищення відсоткових ставок відбудеться не раніше вересня.Фото: flickr.com/Norges Bank/CC BY-ND 2.0
Енергія б'є. Норвезька крона може послабити ефект
Цеков вважає, що Норвегія в основному бореться з внутрішньою інфляцією. Імпортний ціновий тиск досі залишався низьким, незважаючи на війну на Близькому Сході та вищі ціни на нафту. За його словами, ціни на імпортовані товари зростають приблизно на 2%. Це трохи більше, ніж очікував Norges Bank.
Найскладніший варіант для центрального банку — це одночасне зростання цін на енергію, інфляції за кордоном і ослаблення норвезької крони. Цеков називає таку ситуацію подвійним ударом для Норвегії. Проте він зазначає, що це не найімовірніший сценарій. Багато залежить від розвитку конфлікту на Близькому Сході та ситуації у Ормузькій протоці.
Найскладніший варіант для центрального банку — це одночасне зростання цін на енергію, інфляції за кордоном і ослаблення норвезької крони. Цеков називає таку ситуацію подвійним ударом для Норвегії. Проте він зазначає, що це не найімовірніший сценарій. Багато залежить від розвитку конфлікту на Близькому Сході та ситуації у Ормузькій протоці.
Ринок відсоткових ставок знизив ймовірність червневого підвищення з 50% до 20%. Цеков більше схиляється до вересня, а у разі швидкого завершення війни не виключає відсутності ще одного підвищення цього року. Проте Norges Bank у травні залишив відкритими двері для ще одного кроку.
Як ви оцінюєте tę статтю?