La inflación en Noruega podría bajar. El Norges Bank enfrenta un nuevo problema
El Banco Central de Noruega (Norges Bank) podría enfrentarse a una difícil elección en su próxima decisión sobre las tasas de interés. Los economistas señalan una posible caída de los precios de los alimentos en mayo y una menor inflación. Al mismo tiempo, los precios más altos de la energía y una corona noruega más débil pueden aumentar la presión sobre el banco.
La energía y una corona noruega más débil podrían golpear al mismo tiempo. Esto es lo que teme el Norges Bank
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La última vez que la inflación en Noruega estuvo por debajo del objetivo del 2% fue en diciembre de 2020. Dane Cekov, estratega de divisas y tasas de interés en Sparebank1 Markets, no espera que los datos del miércoles de la Oficina de Estadísticas de Noruega (SSB) muestren ese resultado. Su pronóstico para mayo es una inflación general del 3,1%.
Cekov, en conversación con E24, también espera una inflación subyacente del 3,3%. Este es el indicador sin los precios de la energía y los cambios fiscales, que en abril fue del 3,2%. Según él, un resultado general más bajo podría deberse a una electricidad más barata, apoyo al diésel y la caída de los precios del petróleo y el gas en el último mes.
Cekov, en conversación con E24, también espera una inflación subyacente del 3,3%. Este es el indicador sin los precios de la energía y los cambios fiscales, que en abril fue del 3,2%. Según él, un resultado general más bajo podría deberse a una electricidad más barata, apoyo al diésel y la caída de los precios del petróleo y el gas en el último mes.
Bajan los precios de los alimentos. La decisión del Norges Bank sigue abierta
DNB Carnegie espera que la inflación subyacente baje en mayo del 3,2% al 3,0%. Esto es menos que la previsión del Norges Bank en su informe anterior, que estimaba un 3,3%. La economista jefe Kjersti Haugland señala en conversación con E24 una caída inusual en los precios de los alimentos y bebidas no alcohólicas. Normalmente, esta categoría aumenta en mayo.
Además, DNB Carnegie asume el impacto de precios más bajos en los abonos mensuales del transporte público. Esto podría reducir ligeramente la inflación subyacente. Haugland dice que la casa de bolsa todavía se inclina por una subida de tasas en junio, pero su propia previsión de inflación va en contra de esa tesis. DNB Carnegie también espera señales de la Red Regional del Norges Bank (Regionalt nettverk).
Además, DNB Carnegie asume el impacto de precios más bajos en los abonos mensuales del transporte público. Esto podría reducir ligeramente la inflación subyacente. Haugland dice que la casa de bolsa todavía se inclina por una subida de tasas en junio, pero su propia previsión de inflación va en contra de esa tesis. DNB Carnegie también espera señales de la Red Regional del Norges Bank (Regionalt nettverk).
Cada vez más economistas afirman que la próxima subida de tasas de interés no se producirá antes de septiembre.Foto: flickr.com/Norges Bank/CC BY-ND 2.0
La energía golpea. Una corona noruega débil puede reducir el efecto
Cekov considera que Noruega lucha principalmente con la inflación interna. La presión de precios importados ha sido baja hasta ahora, a pesar de la guerra en Oriente Medio y el aumento de los precios del petróleo. Según él, los precios de los bienes importados están subiendo alrededor de un 2%. Esto es un poco más de lo que preveía el Norges Bank.
El escenario más difícil para el banco central sería un aumento simultáneo de los precios de la energía, la inflación en el extranjero y el debilitamiento de la corona noruega. Cekov describe esta situación como un doble golpe para Noruega. Sin embargo, señala que no es el escenario más probable. Mucho depende de cómo evolucione el conflicto en Oriente Medio y la situación en el Estrecho de Ormuz.
El escenario más difícil para el banco central sería un aumento simultáneo de los precios de la energía, la inflación en el extranjero y el debilitamiento de la corona noruega. Cekov describe esta situación como un doble golpe para Noruega. Sin embargo, señala que no es el escenario más probable. Mucho depende de cómo evolucione el conflicto en Oriente Medio y la situación en el Estrecho de Ormuz.
El mercado de tasas de interés ha reducido la probabilidad de una subida en junio del 50% al 20%. Cekov se inclina más hacia septiembre y, si la guerra termina rápidamente, no descarta que no haya otra subida este año. Sin embargo, el Norges Bank dejó la puerta abierta en mayo para un movimiento más.
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