Nadchodzi kolejna obniżka stóp procentowych? Norges Bank widzi słabnącą gospodarkę

Ekonomiści podkreślają, że produkcja w ostatnich miesiącach rozwijała się zgodnie z wcześniejszymi przewidywaniami. Jednocześnie prognozowana jest słabsza aktywność wraz ze zbliżającą się wiosną, co potwierdza Jeanette Fjære-Lindkjenn z DNB Carnegie na łamach E24.

Zwraca uwagę na niższe wykorzystanie mocy produkcyjnych w wielu firmach. Jej zdaniem obecne dane mogą zwiększać prawdopodobieństwo obniżek stóp już w marcu, choć grudniowa decyzja banku centralnego pozostaje raczej przesądzona. Rynek szacuje szanse marcowego cięcia na około 50 proc.

Szef ekonomistów Sparebank 1 Sør-Norge, Kyrre Knudsen, również wskazuje na oznaki zmniejszającej się presji w gospodarce. Uważa, że obecne warunki sprzyjają scenariuszowi obniżek, które mogą zostać wyraźniej zaznaczone w nowych prognozach banku centralnego. Podkreśla, że analiza rynku pracy jest dziś kluczowym elementem oceny polityki pieniężnej.

Spadająca liczba firm borykających się z trudnościami rekrutacyjnymi oraz słabsza aktywność części sektorów stabilizują obraz gospodarki. Ekonomista ocenia, że Norges Bank może podnieść prawdopodobieństwo cięcia stóp w marcu.

Raport przedstawia także rosnące zróżnicowanie między branżami. Firmy zakładają, że wyższa siła nabywcza gospodarstw domowych wzmocni popyt na usługi i produkty, choć osłabiona budowlanka oraz mniejsza aktywność w sektorze ropy mogą ograniczać tempo wzrostu. W handlu detalicznym spodziewany jest silny wzrost sprzedaży w czwartym kwartale, głównie ze względu na zapowiadane zmiany w VAT na samochody elektryczne.

Największego wzrostu oczekuje sektor turystyczny, napędzany rosnącą liczbą gości spoza Europy. Jednocześnie firmy przyznają, że dostęp do pracowników jest dziś najłatwiejszy od kilku lat.

Większość ekonomistów ocenia, że przyszłotygodniowe posiedzenie nie przyniesie zmian. Najnowsze dane o inflacji za listopad, wskazujące na wzrost cen o 3 proc., pozostają zgodne z wcześniejszymi założeniami banku centralnego.

Planowane obniżki są na razie odległe i przesunięte na 2026 rok. Nadchodzące prognozy pokażą jednak, jak szybko decyzje dotyczące stóp mogą realnie wejść w życie.