Переломний тиждень у Норвегії. Що далі з цінами?
Норвезький ринок очікує тиждень, насичений даними про інфляцію та рішеннями центральних банків. Вони можуть вплинути на очікування щодо відсоткових ставок за іпотечними кредитами. У центрі уваги — показники з Норвегії та США, а також рішення Європейського центрального банку (ЄЦБ).
Норвезька крона залишається сильнішою, ніж у аналогічний період 2025 року.
stock.adobe.com/standardowa
Наступні дні будуть важливими для оцінки стану норвезької економіки. Головний економіст Marius Gonsholt Hov з Handelsbanken розповів E24, що це буде «захопливий макротиждень». Норвезьке статистичне бюро (SSB) у середу оприлюднить дані про інфляцію за травень, а ЄЦБ оголосить рішення щодо відсоткових ставок наступного дня. Також на ринку з’явиться звіт «Regionalt nettverk» Норвезького центрального банку (Norges Bank).
Ціни не відступають, кредити чекають
SSB опублікує травневий показник інфляції у середу. Handelsbanken прогнозує, що базова інфляція зросла до 3,3%, тобто до рівня, очікуваного Norges Bank. Це важливий індикатор. Norges Bank звертає увагу на базову інфляцію, оскільки вона не враховує ціни на енергію та зміни податків.
У квітні зростання цін знизилося до 3,4%. Базова інфляція тоді становила 3,2%, і цей результат був нижчим за прогнози. Однак Hov зазначає, що ціновий тиск залишається підвищеним, оскільки в Норвегії суттєво зросли зарплати. На його думку, інфляція зараз має внутрішні причини, а не є наслідком лише війни чи високих цін на енергоносії.
У квітні зростання цін знизилося до 3,4%. Базова інфляція тоді становила 3,2%, і цей результат був нижчим за прогнози. Однак Hov зазначає, що ціновий тиск залишається підвищеним, оскільки в Норвегії суттєво зросли зарплати. На його думку, інфляція зараз має внутрішні причини, а не є наслідком лише війни чи високих цін на енергоносії.
Деякі експерти вважають, що внутрішні чинники важливіші за геополітичні питання.Фото: Adobe Stock, стандартна ліцензія
Норвезькі банки зважують рішення. Ринок стежить за даними
Norges Bank у березні змінив тон комунікації. Замість анонсу зниження ставок з’явився сигнал про можливе підвищення цього року. Перше підвищення відбулося у травні. Тоді відсоткова ставка зросла до 4,25%, і банк анонсував ще один крок на одному з найближчих засідань.
Економісти не погоджуються щодо термінів. Hov вважає, що базова інфляція на рівні 3,3% була б нейтральною для рішення і не обов’язково означала б підвищення вже у червні. Старший економіст Oddmund Berg з DNB Carnegie очікує зниження базової інфляції до 3,0%. Такий результат міг би стати підставою для відтермінування рішення, хоча DNB Carnegie все ж прогнозує підвищення ставок у червні.
ЄЦБ у четвер має підняти ставку до 2,25%. Такий крок широко очікується і, за оцінками ринку, вже врахований у цінах. Hov зазначає, що центральний банк Європи хоче обмежити наслідки зростання цін, спричиненого енергоносіями. Berg додає, що базова інфляція в єврозоні становить 2,5%, а рішення ЄЦБ можуть мати значення і для Norges Bank.
Економісти не погоджуються щодо термінів. Hov вважає, що базова інфляція на рівні 3,3% була б нейтральною для рішення і не обов’язково означала б підвищення вже у червні. Старший економіст Oddmund Berg з DNB Carnegie очікує зниження базової інфляції до 3,0%. Такий результат міг би стати підставою для відтермінування рішення, хоча DNB Carnegie все ж прогнозує підвищення ставок у червні.
ЄЦБ у четвер має підняти ставку до 2,25%. Такий крок широко очікується і, за оцінками ринку, вже врахований у цінах. Hov зазначає, що центральний банк Європи хоче обмежити наслідки зростання цін, спричиненого енергоносіями. Berg додає, що базова інфляція в єврозоні становить 2,5%, а рішення ЄЦБ можуть мати значення і для Norges Bank.
Norges Bank з важливим звітом. Що покажуть дані з Норвегії?
У четвер Norges Bank представить звіт «Regionalt nettverk». Документ створюється на основі розмов із 400 компаніями та організаціями. Hov очікує слабших прогнозів виробництва — з 0,3–0,4% до 0,1–0,2%. У травні повністю без роботи було 1,9% норвезької робочої сили.
У вівторок SSB також оприлюднить індекс цін виробників за травень. Показник охоплює, зокрема, видобуток нафти й газу, промисловість, енергетику та окремі послуги. Hov вважає, що ціни виробників показують, куди можуть рухатися ціни в економіці. У США ринок чекає на середу, коли оприлюднять дані про інфляцію, а наприкінці тижня увагу приверне 80-річчя Дональда Трампа та анонсовані події біля Білого дому.
У вівторок SSB також оприлюднить індекс цін виробників за травень. Показник охоплює, зокрема, видобуток нафти й газу, промисловість, енергетику та окремі послуги. Hov вважає, що ціни виробників показують, куди можуть рухатися ціни в економіці. У США ринок чекає на середу, коли оприлюднять дані про інфляцію, а наприкінці тижня увагу приверне 80-річчя Дональда Трампа та анонсовані події біля Білого дому.
Як ви оцінюєте tę статтю?