Норвезька крона знову під тиском. Очікується найгірший кінець року за останні роки

Перші години торгів 21 листопада принесли помітне падіння на європейських біржах, зокрема в Осло. Цій тенденції передували зниження на ринках Азії та США. Ослаблення настроїв інвесторів також відбивається на курсі крони, яка втрачає по кілька ере щодо долара та євро.

Долар коштує 10,24 NOK, а євро — 11,83 NOK, що є найслабшою позицією крони з серпня.

До ослаблення крони також сприяють нижчі ціни на енергоносії. Нафта Brent коштує 62 долари США за барель, а європейська ціна на газ TTF падає до найнижчого рівня за рік — трохи вище 30 євро за мегават-годину.

За словами Бйорна Роджера Вільхелмсена з норвезького фонду Nordkinn Asset Management, це може бути наслідком переговорів про можливу мирну угоду між Україною та Росією. Менша схильність інвесторів до ризику посилює тиск на норвезьку валюту. На тлі залишається й типовий спад фінансової активності перед кінцем року.

Свою роль відіграють також дії Norges Bank. Установа більше не проводить закупівлі крони, що позбавляє NOK додаткової підтримки. Додатково, запланована на 2025 рік одноразова операція — передача 82 млрд NOK з державного рахунку до Норвезького нафтового фонду (Oljefondet) — вже зараз впливає на курс.

Вільхелмсен вважає, що ефект експансивного бюджету ще не помітний на валютному ринку. За його словами, ситуація може змінитися наступного року, коли дія цих факторів стане сильнішою.

Економіст прогнозує, що у 2026 році Norges Bank може купувати близько 1 млрд NOK щодня, що стане суттєвим поворотом порівняно з нинішньою політикою. Водночас менші валютні закупівлі з боку нафтово-газового сектору, спричинені нижчими цінами на сировину, послаблюють поточний попит на крону.

Зміна між груднем і січнем може призвести до зміцнення NOK на початку 2026 року. Вільхелмсен, однак, підкреслює, що подальше падіння на біржах може повністю змінити прогнози. Він зазначає, що крона залишається більш волатильною, ніж багато інших валют.

У наступні тижні ринки спостерігатимуть як за коливаннями цін на енергоносії, так і за рішеннями центрального банку, які можуть визначити напрям змін курсу NOK. Наступаючий святковий період, що характеризується нижчою ліквідністю, може додатково збільшити амплітуду коливань.

В такому середовищі будь-які сигнали покращення глобальних настроїв можуть призвести до швидкої реакції валютного ринку. Водночас частина інвесторів вже зараз аналізує можливості, пов'язані з потенційним зміцненням крони в перші місяці наступного року.