Vil situasjonen i USA påvirke NOK-kursen og lån? Amerikanerne kan endre Norges Banks planer

Andreassen hevder at den amerikanske sentralbanken (Fed) kan gå i retning av å akseptere negative realrenter, med mål om å svekke dollaren og redusere USAs handelsunderskudd. Etter hans vurdering kan en slik strategi legge press på Norges Bank til å svare med ytterligere rentekutt.

Til slutt antyder Andreassen at styringsrenten i Norge kan falle til mellom 2,5 og 3,0 prosent. Samtidig påpeker han at deler av statens budsjettinntekter, basert på oljeutvinning og -salg, kan bli rammet dersom dollaren svekkes.

Kjetil Olsen (Nordea Markets) inntar på sin side en mer moderat holdning i E24. Han er enig i at en svakere dollar kan øke risikoen for norsk økonomi, men mener det ikke er sikkert at valutakursen blir hovedfaktoren som avgjør Norges Banks politikk.

Olsen forventer heller to rentekutt innen utgangen av 2025 enn fire til fem. Han understreker at Miran – Trumps rådgiver med innflytelse på Fed – bare er én stemme i et bredere utvalg, noe som kan gjøre det vanskelig å gjennomføre radikale endringer.

Begge økonomene utelukker imidlertid at et fall i dollarkursen alene vil utløse en ny finanskrise. De påpeker imidlertid at slike bevegelser i valutamarkedet kan føre til betydelig usikkerhet og påvirke de globale kapitalmarkedene. For Norge er en spesiell risiko knyttet til verdien av Oljefondet (Statens pensjonsfond utland), som i stor grad er basert på dollar.