¿La situación en EE. UU. influirá en la corona noruega y los créditos? Los estadounidenses podrían cambiar los planes del Norges Bank
El economista jefe del grupo Eika, Jan Ludvig Andreassen, pronostica que el Norges Bank podría verse obligado a bajar las tasas de interés hasta cuatro o cinco veces en el próximo año. Según él, la presión para tales movimientos podría estar relacionada con una política monetaria más agresiva en EE. UU. y el debilitamiento del dólar.
Noruega podría perder miles de millones del Fondo Petrolero. Tiene herramientas para influir en el debilitamiento de su propia moneda. Así, las pérdidas serían menores.
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Andreassen afirma que la Reserva Federal estadounidense (Fed) podría avanzar hacia la aceptación de tasas de interés reales negativas, con el objetivo de debilitar el dólar y reducir el déficit comercial de EE. UU. En su opinión, esta estrategia podría ejercer presión sobre el Norges Bank para responder con nuevas bajadas de tasas.
En última instancia, Andreassen sugiere que las tasas de interés en Noruega podrían bajar hasta situarse entre el 2,5 y el 3,0 por ciento. Al mismo tiempo, señala que parte de los ingresos presupuestarios del Estado, basados en la extracción y venta de petróleo, podrían verse afectados en un contexto de debilitamiento del dólar.
En última instancia, Andreassen sugiere que las tasas de interés en Noruega podrían bajar hasta situarse entre el 2,5 y el 3,0 por ciento. Al mismo tiempo, señala que parte de los ingresos presupuestarios del Estado, basados en la extracción y venta de petróleo, podrían verse afectados en un contexto de debilitamiento del dólar.
Tasas de interés en Noruega. ¿Qué sigue?
Por su parte, Kjetil Olsen (Nordea Markets), en declaraciones a E24, adopta una postura más moderada. Coincide en que un dólar más débil puede aumentar el riesgo para la economía noruega, pero considera que no es seguro que el tipo de cambio sea el principal factor que determine la política del Norges Bank.
Olsen prevé más bien dos recortes de tasas de interés hasta finales de 2025, en lugar de cuatro o cinco. Destaca que Miran, asesor de Trump con influencia en la Fed, es solo una voz dentro de un grupo más amplio, lo que podría dificultar la implementación de cambios radicales.
Olsen prevé más bien dos recortes de tasas de interés hasta finales de 2025, en lugar de cuatro o cinco. Destaca que Miran, asesor de Trump con influencia en la Fed, es solo una voz dentro de un grupo más amplio, lo que podría dificultar la implementación de cambios radicales.
La industria extractiva noruega depende en gran medida de transacciones en dólares.Foto: material de prensa Equinor, Øyvind Gravås & Even Kleppa
Sin embargo, ambos economistas descartan que la mera caída del valor del dólar provoque una nueva crisis financiera. Señalan, en cambio, que tal movimiento en el mercado de divisas podría generar una considerable incertidumbre e influir en los mercados de capital globales. En el caso de Noruega, una amenaza particular es el impacto en el valor del Fondo Petrolero Noruego (Oljefondet), que en gran parte está basado en el dólar.
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