Norges Bank reagerer på inflasjonen. Utelukker ikke flere tiltak

Komiteen for pengepolitikk og finansiell stabilitet mente at pengepolitikken bør strammes noe til. Norges Bank opplyser at dette skal bidra til å få inflasjonen ned til målet innen en rimelig tidshorisont. Rentene kan forbli høye over lengre tid. Sentralbanksjef Ida Wolden Bache understreket også at banken er klar for en ytterligere renteheving dersom det blir nødvendig for å dempe inflasjonen.

Inflasjonen har i flere år ligget over målet. Kjerneinflasjonen, målt ved KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer, har imidlertid avtatt mer enn tidligere ventet. Samtidig var den samlede KPI-inflasjonen høyere enn prognosene. Norges Bank peker også på økte priser på olje, gass og andre råvarer siden juni.

Situasjonen i valutamarkedet er også viktig. En sterkere krone bør begrense prisveksten på importerte varer, mens høyere eksterne priser kan virke i motsatt retning. Banken peker også på den vedvarende usikkerheten knyttet til konflikten i Midtøsten. Lønnsveksten ventes å bli lavere i år enn i 2025 og i hovedsak i tråd med prognosene fra juni.

Aktiviteten i fastlandsøkonomien økte i stor grad som ventet. Sysselsettingen fortsatte å vokse, og arbeidsledigheten har endret seg lite de siste månedene. Samtidig rapporterer færre bedrifter i Regional Network-undersøkelsen om kapasitetsbegrensninger og mangel på arbeidskraft. Norges Bank vurderer at kapasitetsutnyttelsen i økonomien gradvis avtar.

Banken ønsker ikke å dempe den økonomiske aktiviteten mer enn nødvendig. Samtidig kan den raske veksten i kostnadene for bedriftene de siste årene fortsatt bidra til å holde inflasjonen oppe. Den nye prognosen legger derfor opp til at renten holdes nær dagens nivå en stund, før den gradvis reduseres senere. Ifølge rentebanen som Norges Bank har lagt fram, skal inflasjonen begynne å avta tydeligere fra neste år og falle til 2 prosent i 2029.

Fra 25. september vil styringsrenten være 4,50 prosent, D-lånsrenten 5,50 prosent og reserverenten 3,50 prosent. Norges Bank venter også en svak ytterligere avkjøling av økonomien og at den registrerte arbeidsledigheten øker noe over nivåene før pandemien. Neste pengepolitiske beslutning publiseres 5. november.