La corona se fortalece, el euro se abarata. La moneda noruega alcanza su nivel más alto desde 2022

El fortalecimiento de la moneda noruega continúa. Según los datos del Banco de Noruega (NB), el índice I44, que mide el valor de la NOK frente a las monedas de 44 socios comerciales, ha bajado desde principios de año de 119,86 a 106,66 puntos. Cuanto más bajo es el indicador, más fuerte es la corona. La lectura del viernes fue la más baja desde el 25 de abril de 2022, lo que significa el valor más alto de la moneda noruega durante este periodo.

El lunes 2 de noviembre por la mañana, un euro costaba 10,31 NOK. A principios de año, el tipo de cambio era todavía de 11,84 NOK, y justo antes del fin de semana la moneda europea costaba apenas 10,24 NOK. El dólar también se abarató. Su cotización cayó de 10,05 NOK a principios de año a 9,21 NOK. También se observan cambios importantes en el caso de la moneda sueca. Actualmente, 100 coronas suecas cuestan 93,97 NOK, frente a las 109 NOK de principios de 2026.

Una NOK más fuerte es relevante para los hogares y las empresas. Los noruegos pueden pagar menos por los viajes al extranjero y los bienes importados. La situación de los exportadores es distinta. Las empresas que reciben pagos en euros o dólares obtienen cantidades menores en NOK tras la conversión de divisas. El economista jefe Bjørn Roger Wilhelmsen evaluó en la última semana de octubre que la moneda noruega podría estar acercándose al pico de su actual fortalecimiento.

Detrás del fortalecimiento de la NOK se encuentran, entre otros factores, los precios de las materias primas energéticas. Los economistas del banco comercial sueco Handelsbanken, Marius Gonsholt Hov y Nils Kristian Knudsen, señalan que el aumento de los precios del petróleo y el gas fue el factor más importante que respaldó la moneda la semana pasada. La incierta situación fiscal en Francia, que debilitó el euro, también tuvo importancia. El petróleo con entrega en un mes cuesta actualmente 110 dólares por barril, frente a los 63 dólares de hace un año. El gas europeo se cotiza a 101 euros por MWh, mientras que en el mismo periodo del año pasado costaba 31 euros.

Sin embargo, la situación del mercado ha empezado a cambiar ligeramente. Desde finales de la semana pasada, el petróleo se ha abaratado parcialmente y el euro ha recuperado parte de sus pérdidas frente a la NOK. Al mismo tiempo, los analistas esperan que el NB mantenga el tipo de interés principal en el 4,5 % durante la reunión del jueves. Todos los economistas incluidos en la encuesta citada prevén este escenario, y el mercado financiero tampoco anticipa un cambio en los tipos. La previsión de tipos de interés del propio NB indica una probabilidad muy baja de que se tome tal decisión en noviembre.

La inflación, que sigue superando el objetivo del banco central del 2 %, continúa siendo un problema importante. Los economistas de Handelsbanken consideran que el comité responsable de la política monetaria debería declarar claramente su disposición a seguir subiendo los tipos de interés. En su opinión, esta posibilidad debería mantenerse abierta si fueran necesarias nuevas subidas para limitar el aumento de los precios.