Blir det ikke verre? Norske økonomer beroliger

Det har vært spekulasjoner i Norge om et nytt grep fra sentralbanken før sommerferien, med tanke på en mulig renteøkning allerede på junimøtet. Ifølge økonomene i Nordea er dette scenariet nå lite sannsynlig. I rapporten «Norges Bank Watch» påpeker de at temaet om en renteøkning i juni ikke er oppe til diskusjon.

Økonomene Kjetil Olsen og Sara Midtgaard skrev i rapporten at de lenge har vært uenige med markedsspekulasjonene. Nå er de enda tydeligere i sitt standpunkt. Ifølge dem ville en renteøkning i juni kreve dramatiske nye opplysninger, spesielt data som viser klart høyere inflasjon.

Ifølge Nordea har et slikt signal ennå ikke kommet. I tillegg peker økonomene på lavere oljepriser. De nevner også reduserte drivstoffavgifter og billigere månedskort i flere kommuner. Alle disse faktorene bidrar til lavere prispress.

Nordea peker også på kursen til den norske kronen. Kronen har styrket seg omtrent 2 prosent mer enn Norges Bank hadde forventet. Økonomene påpeker at en sterkere valuta bidrar til å dempe inflasjonen. De mener sentralbanken vil ønske å forsvare denne effekten.

Sara Midtgaard minnet i Dagens Næringsliv om at rentebanen i mars la opp til full sannsynlighet for en renteøkning om våren. Dette skjedde allerede i mai. I samme bane er det også 50 prosent sannsynlighet for en ny økning til høsten. Ifølge Midtgaard er ikke dette nok til å rettferdiggjøre et nytt grep allerede i juni.

Det neste viktige punktet for markedet blir inflasjonstallene for mai, som Statistisk sentralbyrå publiserer 10. juni. Nordea Markets anslår en kjerneinflasjon på 3,2 prosent. Det er litt lavere enn Norges Banks anslag på 3,3 prosent. Økonomene i Nordea påpeker at kun en tydelig økning i prispresset kan endre bildet før junimøtet.