La corona noruega se fortalece, los créditos serán más baratos. Conocemos la decisión del Norges Bank

El comité declaró que la tasa de referencia, a partir del 19 de septiembre de 2025, es del 4,0%, lo que supone una reducción de 0,25 puntos porcentuales desde el nivel del 4,25%. La decisión fue tomada por unanimidad. En el comunicado se enfatizó que, a pesar de la reducción de la tasa, todavía es necesario mantener una política monetaria restrictiva para contrarrestar la inflación persistente por encima del objetivo (2,0%). El banco señala que una reducción demasiado rápida podría hacer que la inflación se mantenga demasiado tiempo por encima del objetivo.

El Norges Bank observa que el crecimiento económico en Noruega es mayor de lo previsto anteriormente y que los recursos en la economía son menos accesibles de lo que se pensaba. Al mismo tiempo, el desempleo ha aumentado ligeramente desde un nivel bajo, pero el uso de la capacidad productiva tiende a normalizarse.

El banco destaca que la inflación subyacente (excluyendo los efectos de impuestos y precios de la energía) y los costes de producción internos siguen apoyando la presión inflacionaria. Eliminar esta presión será importante para alcanzar el objetivo de inflación en los próximos años.

Tras la decisión del Norges Bank de reducir la tasa de referencia al 4,0%, la corona noruega se fortaleció frente a las principales divisas. El tipo de cambio del dólar cayó a alrededor de 9,76 NOK, lo que supone el nivel más bajo de la moneda estadounidense frente a la corona desde diciembre de 2022, mientras que el euro cuesta alrededor de 11,57–11,58 NOK.

Los analistas citados por E24 destacan que los inversores reaccionaron a la señal del banco de que los próximos recortes de tasas serán graduales, lo que respalda la atractividad de la corona. Nils Kristian Knudsen de Handelsbanken señaló que el enfoque moderado del Norges Bank limita el riesgo de una depreciación brusca de la NOK y aumenta el interés en la moneda en los mercados internacionales.

Las previsiones del banco indican que la tasa de referencia irá disminuyendo gradualmente y a finales de 2028 podría situarse ligeramente por encima del 3,0%. El banco prevé que la tasa media de los créditos hipotecarios (boliglånsrente) caerá a poco más del 4,5% en el mismo periodo.

Si aparecen señales más positivas de descenso de la inflación o de debilitamiento del mercado laboral, los recortes de tasas podrían ser más rápidos. Por otro lado, si la inflación se mantiene más alta de lo esperado o los costes salariales aumentan más, podría ser necesario mantener o incluso aumentar la tasa.