Norweski skarbiec przekroczył kolejną barierę. Ponownie osiągnął rekordowy poziom

Wartość 20 tys. mld NOK została po raz pierwszy osiągnięta w grudniu 2024 roku, następnie spadła. W ostatnim tygodniu lipca 2025 roku kwota zgromadzona przez Oljefondet ponownie przekroczyła barierę. Wzrost był głównie efektem wysokiej stopy zwrotu z akcji, szczególnie inwestycji na rynku amerykańskim. Przedstawiciele funduszu potwierdziają, że to właśnie silne akcje inwestycyjne odpowiadają za wzrost wartości. Wartość portfela jest kluczowa dla możliwości wykorzystania przychodów z ropy w rocznym budżecie państwa.

W tym samym okresie rynki akcyjne, zwłaszcza S&P 500, odnotowały wzrosty, co zbiegło się z zawarciem umowy celnej między USA i UE ustalającej poziom ceł na poziomie 15 proc. Na początku roku fundusz miał około 8,2 tys. mld NOK zainwestowanych w akcje amerykańskie, z dużymi pozycjami w technologicznych gigantach jak Microsoft, Apple, Nvidia, Alphabet i Amazon. Akcje europejskie stanowiły wówczas około 3,1 tys. mld NOK wartości portfela. Dynamika rynku akcji wnosiła istotny wkład w osiągane rekordy funduszu.

Wartość Oljefondetu podlega znacznym wahaniom ze względu na zmiany kursów walut i niepewność rynkową. W kwietniu nastąpił spadek wartości o ponad dwa tys. mld NOK – około 10 proc. – częściowo wskutek osłabienia dolara. Fundusz kilkukrotnie ostrzegał, że może dojść do gwałtownych spadków jego wartości, a politycy powinni unikać działań wywołujących panikę. W październiku poprzedniego roku fundusz przekroczył po raz pierwszy poziom 19 tys. mld NOK.

Mimo wcześniejszych spadków wartość funduszu powróciła w lipcu do rekordowych poziomów. Wahania kursowe i czynniki rynkowe nadal wpływają na jego sytuację, a stabilność polityczna pozostaje kluczowa dla zarządzania ryzykiem.