Norges Bank w oczekiwaniu na... stabilizację. Obniżki stóp procentowych dopiero w drugiej połowie roku?

• Norges Bank ogłosi decyzję o stopach procentowych 19 czerwca.
• Większość ekonomistów nie spodziewa się obniżki.
• Główna stopa procentowa wynosi obecnie 4,5 proc.
• Eksperci przewidują, że obniżki mogą nastąpić dopiero w trzecim kwartale 2025 roku.
• Wysoka inflacja bazowa i obawy o osłabienie korony norweskiej wpływają na decyzje banku.

Eksperci są zgodni – norweski bank centralny przyjmie postawę wyczekującą. Dziewięciu na dziesięciu ekonomistów, z którymi rozmawiał portal E24, nie wierzy, że prezeska banku centralnego Ida Wolden Bache i Norges Bank obniżą stopy procentowe w tym tygodniu.

– Ani dane dotyczące inflacji, ani sieć regionalna nie dają powodu do obniżania stóp procentowych teraz – mówi główny ekonomista Tore Grobæk Vamraak ze Sparebanken Norge.

Tylko Jan Ludvig Andreassen z Eika Gruppen uważa, że ​​stopa procentowa zostanie obniżona w tym tygodniu. Jego zdaniem obraz ryzyka – zwłaszcza dla kursu korony – wskazuje, że należy zaeagować teraz.

Jednocześnie analitycy Capital Economics także podkreślają, że Norges Bank nadal pozostaje ostrożny, obawiając się ponownego wzrostu cen w wyniku zbyt szybkiego poluzowania polityki monetarnej.

W opinii specjalistów z Nordea Markets zaś Bank Centralny Norwegii w czerwcu nie tylko utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie, ale również wyśle na rynek sygnał, że cięcia będą możliwe dopiero przy wyraźniejszych oznakach spadku inflacji i stabilizacji na rynku pracy.

Zgodnie z oczekiwaniami rynku pierwsza obniżka stóp procentowych może nastąpić dopiero w trzecim kwartale 2025 roku, najprawdopodobniej we wrześniu.

Jednym z głównych czynników wpływających na decyzję Norges Bank jest nadal wysoka inflacja bazowa, która – choć spada – pozostaje powyżej celu inflacyjnego wynoszącego 2 proc. Według danych z początku czerwca inflacja w Norwegii wyniosła 3,5 proc., co oznacza spadek względem początku roku, ale nadal powyżej celu inflacyjnego banku centralnego.

Równocześnie władze monetarne obawiają się nadmiernego osłabienia korony norweskiej. Obniżenie stóp w obecnych warunkach mogłoby pogłębić spadek wartości krajowej waluty, co w efekcie mogłoby doprowadzić do wzrostu cen importowanych towarów.

Dodatkowo rośnie presja ze strony gospodarstw domowych i branży budowlanej, które odczuwają skutki wysokich kosztów finansowania. Spowolnienie w tych sektorach może w dłuższej perspektywie zmusić bank centralny do rewizji swojej strategii.

Źródła: E24, Norges Bank, NTB, MojaNorwegia.pl